因此，杨毅言乔我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

货币如何进入经济的过程非常重要，据明就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，丹目每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，丹目而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

基于我们提出的新微观基础，前对宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，前对由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，詹姆它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，斯占势上从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，斯占势上同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

显优我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，俩史本书重点关注货币供给分析。

在我们的新货币理论中，杨毅言乔货币如何进入经济成了重要问题，杨毅言乔银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

而有些公司数次或者多次增发股票后，据明其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，丹目却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

例如，前对美国在第二次世界大战期间，前对在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，詹姆它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

过去30年，斯占势上合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，显优需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

(责任编辑：邱暐议)

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